다산네트웍스 디지털 뉴딜 정책의 최초 수혜주 상세분석

다산네트웍스에 대한 관심이 높아 다산네트웍스 종목 분석을 하였습니다.

어떤 주이고 어떤 매력이 있는지 확인해 보았습니다.

과연 매수 가능한 종목인지 분석해 보았습니다.

 

 

 

 

다산네트웍스의 2년 반동안의 일봉 주가차트입니다. 코로나로 인한 저점을 3월 23일에 찍고 유동성이 시장에 풀리던 때에 급반등을 하였다. 현재는 12250원선에 주가가 형성되었습니다.

 

학내망/공공망에서의 수주 경험을 바탕으로 국내 디지털 뉴딜 정책의 실질적인 최대 수혜주 가능성이 있습니다.

3분기 실적 시즌에 어닝 서프라이즈가 예상 되고 9월 25일 경 단기 수급 악화로 주가가 급락해 주가가 어느정도 낮은 구간에 도달했습니다. 국내와 미국 그리고 유럽 시장에서 광케이블 장비 투자 증가에 대한 장기 수혜가 예상되고 있습니다. 

 

가장 관심을 가져야 할 부분은 정부 투자 집행분입니다.

통신사 투자 집행분을 제외한 정부 자체 투자 집행으로 수혜를 보는 네트워크장비 업체들은 그리 많지 않을 수 있습니다. 주로 관공서 5G 사내망 및 학교 학내망 구축과 더불어 공공 와이파이에 투자가 집중될 것입니다. 이렇게 되면 정부 통신사 투자 유도가 아닌 정부 자체 투자로 인해 디지털 뉴딜 정책의 수혜를 받을 업체는 5G 기지국 및 인빌딩 장비, 스위치, 라우터 등을 생산하는 가입자 장비 업체입니다. 그러한 종목이 다산네트웍스입니다. 현재 디지털 뉴딜 관련 자금을 집행하는 한국정보화진흥원(NIA), 서울시 서울 네트워크 (S-Net) 사업, 교육청 등에서 스위치/AP 수주를 받을 가능성이 높습니다. 일부 외산 업체들도 벤더로 지정되겠지만 국산화 장비 육성 이슈가 큰 사업군입니다. 그런점을 볼 때 다산네트웍스의 공공부문 M/S 30% 이상 확보 가능성이 있습니다. 올해 공공부문 매출액은 하반기 이후 공공 매출 급증으로 200억원 수준으로 전년 비 4배 증가 될 전망입니다. 내년 2021년까지 고성장 국면 진행 가능성이 있습니다. 당장 공공부문 이익 기여도가 높지는 않을 것입니다. 하지만 실질적인 디지털 뉴딜 관련주로 떠오를 가능성이 농후합니다.

 

 

 

(중요) 다만 우려스러운 것은 2007년에서 2020년까지의 다산네트웍스의 재무재표차트를 볼 때 종종 영업이익이 적자를 기록한 적이 있다는 점입니다. 항상 꾸준하게 이익을 보는 기업에 투자해야 할텐데 그런 점에서 볼 때 다산네트웍스는 매수에 신중해야 할 것으로 보입니다. 

 

컨센서스 예상치			본인 수정 시 (75 % 적용 수정)
	2020	2021	2021
매출액	4249억원	6105억원	4612 억원 (75 % 적용 수정)
영업이익	72억원 (매출액의 1.7 %)	507억 (매출액의 8.3 %)	382 억원  (매출액의 8.3 %)
순이익	21억원	428억원 (영업이익의 84.4%)	322 억원 (영업이익의 84.4 %)
EPS	165원	1219원	-
BPS	4980원	6231원	-

다산네트웍스 상장주식수: 35,020,673 주

 

다산네트웍스의 2020년 컨센서스에서 영업이익이 매출액의 1.7 % 밖에 안 됩니다. 다만 2021년 컨센서스에서 영엉이익이 매출액의 8.3 %로 늘어난 것이 그나마 다행입니다.

다산네트웍스의 2021년 시장 컨센서스 예상치는 매력적이나 이것은 예상치일뿐이므로 보수적으로 75 %만 적용해 보겠습니다. 2021년 매출액 컨센서스에 75 %만 적용해 보았습니다. 적용된 수치는 위 표의 가장 오른쪽 열이 됩니다. 매우 보수적으로 잡은 2021년 매출액은 363억 늘어난 4612억원입니다. 영업이익은 매출액의 8.3 %를 적용하였습니다. 매출액의 8.3 %를 적용한 영업이익으로 계산 시 영업이익은 382억원이 되었습니다. 어디까지나 추측치일 뿐 실제 수치와 차이가 있을 수 있습니다. 

 

 

 

 

2020년 1분기에서 영업이익이 적자가 났음을 알 수 있다. 2019년 4분기에도 영업이익에서 적자가 났다.

 

결론: 현재까지의 지표는 그리 좋은 편은 아니나 앞으로 미래를 볼 때 디지털 뉴딜 수혜주라는 점에서는 관심있게 주목해볼 필요가 있는 주식 같습니다.

 

 

 

본 글은 예측치일 뿐 실제 수치와 차이가 있을 수 있습니다.

투자의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.